■昇格銘柄を空売りしよう■
| ザ・パック空売り成功の要因 |
TOPIX買いで株価が歪められたときに昇格銘柄を空売りするのは、有効な戦略だと思います。
シリーズの最初に当たり、目の醒めるような成功例をご覧下さい。
株価と出来高が、伴に富士山を描いていますね。
ザ・パックのチャート
ザパックは、流動性が低く、株価の上昇も顕著でしたが、その後の暴落も短期間で目覚しいものでした。 ザパックの株価の動きです。一番右の欄には、逆日歩と日数を書きました。
| 日付 | 始値 | 高値 | 安値 | 終値 | 出来高 | 逆日歩 | 日数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2003年5月20日 | 1,017 | 1,017 | 992 | 1,009 | 33,900 | 現物銘柄 | ||
| 2003年5月21日 | 昇格発表直後 | 1,190 | 1,209 | 1,153 | 1,209 | 236,400 | 現物銘柄 | |
| 2003年5月22日 | 1,211 | 1,288 | 1,210 | 1,231 | 178,000 | 現物銘柄 | ||
| 2003年5月23日 | 1,229 | 1,240 | 1,210 | 1,240 | 52,000 | 現物銘柄 | ||
| 2003年5月26日 | 1,300 | 1,340 | 1,286 | 1,325 | 88,900 | 現物銘柄 | ||
| 2003年5月27日 | 1,330 | 1,350 | 1,322 | 1,335 | 66,200 | 現物銘柄 | ||
| 2003年5月28日 | 1,351 | 1,428 | 1,351 | 1,428 | 123,000 | 現物銘柄 | ||
| 2003年5月29日 | 1,448 | 1,575 | 1,428 | 1,520 | 189,000 | 現物銘柄 | ||
| 2003年5月30日 | TOPIX買い | 1,570 | 1,790 | 1,530 | 1,700 | 747,500 | 現物銘柄 | |
| 2003年6月2日 | 空売りが可能に | 1,698 | 1,769 | 1,665 | 1,680 | 397,400 | 4.00 | 1 |
| 2003年6月3日 | 1,650 | 1,650 | 1,570 | 1,600 | 204,600 | 12.00 | 3 | |
| 2003年6月4日 | 1,550 | 1,550 | 1,360 | 1,400 | 109,600 | 3.00 | 1 | |
| 2003年6月5日 | 1,420 | 1,449 | 1,395 | 1,399 | 136,300 | 0.50 | 1 | |
| 2003年6月6日 | 1,359 | 1,360 | 1,277 | 1,312 | 53,200 | 0.10 | 1 | |
| 2003年6月9日 | 1,300 | 1,318 | 1,252 | 1,266 | 58,100 | 0.55 | 1 | |
| 2003年6月10日 | 1,270 | 1,293 | 1,226 | 1,241 | 48,600 | 0 | 3 | |
| 2003年6月11日 | 1,221 | 1,230 | 1,182 | 1,205 | 61,400 | 0.55 | 1 | |
| 2003年6月12日 | 1,200 | 1,261 | 1,200 | 1,239 | 47,400 | |||
| 2003年6月13日 | 1,250 | 1,250 | 1,195 | 1,211 | 49,400 |
６月2日の寄り付きで1,698円で空売りして、7営業日後の６月11日終値1,205円で買戻すと29％の値下がり。 この間の逆日歩の合計は、２０.１５円（1.2％）に過ぎません。
しかし、こんなにうまくいくことは、外の銘柄では、滅多にありません。 大量の空売りが入り、踏み上げ相場が続くケースも多いようです。
ザパックの空売りは、何故成功したか？
その謎に迫りたいと思います。
昇格発表の日、もう一つの重要な発表が行われました。
|
現物銘柄ザパックは、６月2日の昇格日から貸借銘柄になったのです。 従って、普通なら出来高を伴って空売りが入る、TOPIX買いの日・・・ザパックの空売は零でした。 TOPIX買い日は、売りが少なく株価は高騰するし、後の踏み上げの原因も生じません。 |
この絶妙なタイミングに、空売り成功の秘密があると思います。
◆◆似たタイミングの銘柄はなかったか？◆◆
◆◆データの公平を期すために別の3例を明日発表します。◆◆
| 昇格日に貸借銘柄になった3例 |
新之助さんから、昇格日に貸借銘柄になった例を教えていただいきました。
掲示板を通じての情報交換は、たいへん助かります。
現物銘柄の名糖運輸と総合メディカル、そして信用銘柄のなとりについて、早速調査してみました。
3社は、3月決算の会社が、中間決算月の9月に昇格した場合です。新之助さんやks5340016 さんの情報によれば、これは偶然ではありません。
まず、TOPIX買いの日の終値②が、昇格発表直前の終値①に対しての上昇率を調べました。
昇格日の寄り付き③空売りして、7営業日後の終値④で買戻す戦略を立てるとします。
④/③-1を計算して、下落率が大きければ、成功です。
結果は、次の表です。
| 昇格日 | TOPIX買い比率 | 上昇率②/①-1 | 下降率④/③-1 | |
|---|---|---|---|---|
| 名糖運輸（現物銘柄） | 2001年9月3日 | 1.4％ | 0% | -1.40% |
| 総合メディカル（現物銘柄） | 2001年9月3日 | 1.33％ | 0.30% | -7.80% |
| なとり（信用銘柄） | 2002年9月2日 | 3.3％ | 13.07% | -4.40% |
失敗例はないのですが、期待が大きい割には、思わしくありません。名糖運輸と総合メディカルについては、上昇率も小さかったので、反落幅も小さかったと考えられます。
上昇しない理由を考えてみました。
名糖運輸と総合メディカルのＴＯＰＩＸ買い比率（ＴＯＰＩＸ買いの日の出来高を発行済株数で割り算したのもの）は、1.33～1.4％に過ぎません。現在は、3.7％もあります。
2001年当時は、ＴＯＰＩＸで運用する投信は今より少なかったのかもしれません。
なとりについては、上昇は大きいのに、結果は今一つですね。
◆◆総合メディカルの買戻し日を見ると、ザパックの例で設定した、◆◆
◆◆7営業日後の買戻しという戦略は、かなり有力であることが分かります。◆◆
◆◆
全データを載せておきます。◆◆
| 名糖運輸（現物銘柄） | 発行済株数 | 11,000,000 | 上昇率②/①-1 | 0% | 下降率④/③-1 | -1.40% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 日付 | 始値 | 高値 | 安値 | 終値 | 出来高 | |
| 2001年8月17日 | 1,390 | 1,390 | 1,375 | 1,390 | 10,300 | |
| 2001年8月20日 | 1,449 | 1,500 | 1,411 | 1460① | 26,700 | |
| 2001年8月21日 | 発表直後 | 1,468 | 1,468 | 1,350 | 1,350 | 40,900 |
| 2001年8月22日 | 1,340 | 1,365 | 1,313 | 1,340 | 5,700 | |
| 2001年8月23日 | 1,320 | 1,320 | 1,281 | 1,320 | 11,700 | |
| 2001年8月24日 | 1,320 | 1,360 | 1,320 | 1,350 | 20,400 | |
| 2001年8月27日 | 1,400 | 1,420 | 1,360 | 1,360 | 12,200 | |
| 2001年8月28日 | 1,360 | 1,390 | 1,360 | 1,365 | 2,900 | |
| 2001年8月29日 | 1,330 | 1,330 | 1,300 | 1,330 | 16,700 | |
| 2001年8月30日 | 1,313 | 1,360 | 1,310 | 1,355 | 27,600 | |
| 2001年8月31日 | TOPIX買い | 1,370 | 1,470 | 1,350 | 1460② | 153900（1.4％） |
| 2001年9月3日 | 貸借銘柄に | 1390③ | 1,394 | 1,371 | 1,390 | 73,800 |
| 2001年9月4日 | 1,390 | 1,390 | 1,363 | 1,390 | 25,000 | |
| 2001年9月5日 | 1,390 | 1,390 | 1,369 | 1,375 | 9,700 | |
| 2001年9月6日 | 1,375 | 1,380 | 1,374 | 1,375 | 9,700 | |
| 2001年9月7日 | 1,375 | 1,406 | 1,375 | 1,405 | 18,500 | |
| 2001年9月10日 | 1,395 | 1,438 | 1,395 | 1,430 | 8,300 | |
| 2001年9月11日 | 1,429 | 1,429 | 1,401 | 1,401 | 3,600 | |
| 2001年9月12日 | 7営業日後 | 1,301 | 1,370 | 1,301 | 1370④ | 2,800 |
| 2001年9月13日 | 1,310 | 1,335 | 1,302 | 1,315 | 3,400 |
| 総合メディカル（現物銘柄） | 発行済株数 | 6,672,478 | 上昇率②/①-1 | 0.30% | 下降率④/③-1 | -7.80% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 日付 | 始値 | 高値 | 安値 | 終値 | 出来高 | |
| 2001年8月17日 | 3,140 | 3,190 | 3,140 | 3,180 | 15,900 | |
| 2001年8月20日 | 3,150 | 3,190 | 3,050 | 3190① | 9,000 | |
| 2001年8月21日 | 発表直後 | 3,250 | 3,300 | 3,190 | 3,300 | 59,900 |
| 2001年8月22日 | 3,270 | 3,290 | 3,180 | 3,290 | 19,800 | |
| 2001年8月23日 | 3,290 | 3,300 | 3,130 | 3,130 | 13,200 | |
| 2001年8月24日 | 3,150 | 3,250 | 3,150 | 3,190 | 9,900 | |
| 2001年8月27日 | 3,200 | 3,200 | 3,160 | 3,180 | 7,400 | |
| 2001年8月28日 | 3,150 | 3,160 | 3,110 | 3,130 | 6,800 | |
| 2001年8月29日 | 3,080 | 3,120 | 2,970 | 3,120 | 21,200 | |
| 2001年8月30日 | 3,120 | 3,120 | 3,080 | 3,120 | 18,600 | |
| 2001年8月31日 | TOPIX買い | 3,160 | 3,280 | 3,140 | 3200② | 88500（1.33％） |
| 2001年9月3日 | 貸借銘柄に | 3200③ | 3,280 | 3,100 | 3,220 | 30,900 |
| 2001年9月4日 | 3,110 | 3,200 | 3,110 | 3,200 | 6,400 | |
| 2001年9月5日 | 3,190 | 3,190 | 3,150 | 3,150 | 4,500 | |
| 2001年9月6日 | 3,150 | 3,220 | 3,150 | 3,180 | 10,900 | |
| 2001年9月7日 | 3,180 | 3,200 | 3,120 | 3,140 | 3,700 | |
| 2001年9月10日 | 3,020 | 3,200 | 3,020 | 3,170 | 10,900 | |
| 2001年9月11日 | 3,110 | 3,160 | 3,110 | 3,160 | 5,000 | |
| 2001年9月12日 | 7営業日後 | 2,910 | 2,950 | 2,910 | 2950④ | 5,300 |
| 2001年9月13日 | 2,955 | 3,150 | 2,955 | 3,150 | 7,500 | |
| 2001年9月14日 | 3,150 | 3,160 | 3,110 | 3,150 | 8,800 |
| なとり（信用銘柄） | 発行済株数 | 13,537,560 | 上昇率②/①-1 | 13.07% | 下降率④/③-1 | -4.40% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 日付 | 始値 | 高値 | 安値 | 終値 | 出来高 | |
| 2002年8月19日 | 750 | 765 | 750 | 755 | 30,300 | |
| 2002年8月20日 | 763 | 788 | 760 | 788① | 17,700 | |
| 2002年8月21日 | 発表直後 | 848 | 858 | 843 | 849 | 102,400 |
| 2002年8月22日 | 850 | 850 | 833 | 838 | 46,200 | |
| 2002年8月23日 | 832 | 850 | 827 | 848 | 32,500 | |
| 2002年8月26日 | 848 | 850 | 840 | 847 | 23,900 | |
| 2002年8月27日 | 844 | 864 | 843 | 864 | 33,100 | |
| 2002年8月28日 | 874 | 910 | 872 | 900 | 47,700 | |
| 2002年8月29日 | 908 | 940 | 905 | 936 | 119,400 | |
| 2002年8月30日 | TOPIX買い | 940 | 960 | 863 | 891② | 450400（3.3％） |
| 2002年9月2日 | 貸借銘柄に | 841③ | 898 | 791 | 898 | 84,500 |
| 2002年9月3日 | 885 | 885 | 860 | 870 | 22,800 | |
| 2002年9月4日 | 840 | 861 | 840 | 857 | 10,300 | |
| 2002年9月5日 | 859 | 860 | 811 | 811 | 11,900 | |
| 2002年9月6日 | 801 | 806 | 790 | 791 | 12,300 | |
| 2002年9月9日 | 888 | 888 | 845 | 845 | 49,800 | |
| 2002年9月10日 | 765 | 810 | 765 | 800 | 69,300 | |
| 2002年9月11日 | 7営業日後 | 800 | 807 | 780 | 804④ | 18,300 |
| 2002年9月12日 | 800 | 819 | 792 | 804 | 18,600 | |
| 2002年9月13日 | 782 | 797 | 774 | 804 | 30,700 |
（参考）「新之助さんの投稿」
東証１部上場時に貸借
投稿者：新之助 投稿日： 06/14 Sat 11:25:08 [ID:DWwNaojmz/k]
（前略）
さて、参考のために私が記録をとっている2001年以降の昇格銘柄で見ますと
ザ・パックのように現物オンリーから１部昇格と同時に貸借銘柄になったのは、
2001/9/3
9047名糖運輸、4775総合メディカル、があります。
また、信用銘柄から１部昇格と同時に貸借銘柄になった銘柄は、
2001/7/2
9692シーイーシー
2001/9/3
9616共立メンテ、8622水戸証券、7550ゼンショー、6419マースエンジ、
2002/9/2
2922なとり
があります。
これらを見て、ある共通した特徴があります。
それは、全て中間決算の月に昇格した銘柄だということです！。
なぜそうなるかは、制度信用銘柄選定のルールに起因するのですが。。。。
あと、8881日神不動産は、昇格と全く同時ではありませんが2003/3/3に昇格、3/10に信用から貸借になっていますね。
これも中間決算で昇格した銘柄です。
(後略）
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