■TOPIX採用時トレード(1)■

---目次---
  • TOPIX採用時の投信買いを狙え(前編)
  • TOPIX採用時の投信買いを狙え(後編)
  • TOPIX採用時トレード(野村総研編)
  • TOPIX採用時トレード(セシール編-品薄株)
  • 東証のホームページは、TOPIX情報の宝庫
  • セシールの採用日前日(セシール編-品薄株)

  • (2002/1/3)
    TOPIX採用時の投信買いを狙え
    (前編)

    皆さん、あけましておめでとうございます。今年もよろしく御願いします。

    さて、まず、TOPIXの解説から。
    おなじみのTOPIXは、東証一部の時価総額をもとに計算されます。

    TOPIX = (東証市場第一部の時価総額 ÷ 基準時価総額) × 100

    基準時価総額とは、もともとは昭和43年1月4日における東証市場第一部全体の時価総額でした。

    しかし、この数値は、新規上場や上場廃止など、市況変動以外の要因で時価総額が変動する場合には、連続性を維持するために、その都度修正されます。

    さて、ここからが本題です。
    東証第一部に新規上場する銘柄のTOPIX採用のタイミングは、どうなっているのでしょうか?

    他市場に上場されている銘柄については、採用は上場日の翌営業日となり、基準時価総額の修正には、上場日の終値が使われます。従って、INDEX投信は、上場日の大引けで大量買いするのが、安全です。

    ところが、どこの市場にも未上場の会社が、いきなり東証一部に上場する場合、
    採用日はどうなるのでしょうか?

    答え・・・一ヶ月後の応答日の翌営業日に採用されます。

     
    新規上場とTOPIX採用のタイミング
    上場の仕方    TOPIX採用日 基準時価総額修正に使用する株価
    新規上場(他市場、店頭市場経由)新規上場日の翌営業日   新規上場日の株価
    (直接上場)  新規上場日の翌月の応答日の翌営業日 修正前日の株価
    東証二部からの昇格 一部昇格日   一部昇格日の前日の株価
    出展

    さて、電通が、2001年11月30日に直接上場されました。

    一ヵ月後の応答日は、1月4日の大発会。
    TOPIX採用日は1月7日です。

    基準時価総額の修正には、1月4日の終値が使用されます。
    2001年末の東証一部の時価総額は290兆6,685億円、電通の発行済株式数は 139万920株 、株価は587,000円です。
    INDEX投信の市場規模は、一説によると5.3兆円に達します。

    そこで、投信買いの規模を計算しましょう。

    5.3兆円×(587,000円×139万920株/290兆6,685億円)=149億円

    つまり、大発会の大引けで、149億円のINDEX投信買いが期待できるのです。
    これは、株数にすると約25,000株です。

    ◆◆さて、皆さん。投資は、自己責任ですよ。◆◆
    ◆◆ 結果は、明日の夜、発表します。◆◆

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    (2002/1/4)
    TOPIX採用時の投信買いを狙え
    (後編)

    さて、今日の大発会は、電通のTOPIX採用の前日、つまり最大のヤマ場です。 私も寄り付き(597,000円)から参加して、途中でナンピン(591,000円)しました。平均買値は、594,000円です。

    出来高こそ異常に多いのですが、下がる一方です。今日は半日で終わりです。
    10時54分、大引け6分前、582,000円の最安値を記録します。

    さすがの私もへこたれそうになりますが、「勝負は下駄を履くまで分からない」と自分を励まします。 (この種の投資で成功する最重要ポイントです。)

    あっ、予想通り、上がり始めました。

    大引けは、601,000円
    一日の出来高は、なんと39,009株! 最後の1分の出来高は、1万数千株ぐらいあったと思います。

    残念ながら、欲張りな私の指値は4,000円ほど、高すぎました。
    休み明け寄り付きで、下がらないと良いのですが・・・

    まぁ、今回は少しぐらい損したっていいですよ。勉強代は、必要です。

    なお、電通は、今日から信用取引が可能になっています。
    速報によれば、1月4日は、貸し株3,853株、融資131株、差引3,722株です。
    今日の取引の約1割は、空売りにより、明日以降に持ち越されていますね。

    ◆◆トピックス採用投資は、私好み。◆◆
    ◆◆リスクの大きい株式分割投資より気に入りました。◆◆
    ◆◆ 野村総研が楽しみですね。◆◆

    電通TOPIX採用日前日のチャート

    電通のTOPIX採用前の値動き

    日付 始値 高値 安値 終値 出来高
    2002年1月4日(採用日前日) 597,000 602,000 582,000 601,000 39,009
    2001年12月28日 590,000 598,000 584,000 587,000 7,332
    2001年12月27日 584,000 596,000 582,000 587,000 15,637
    2001年12月26日 549,000 582,000 547,000 578,000 19,797
    2001年12月25日 545,000 554,000 536,000 554,000 5,932
    2001年12月21日 543,000 550,000 532,000 550,000 8,463
    2001年12月20日 507,000 546,000 507,000 545,000 8,216
    2001年12月19日 520,000 520,000 500,000 513,000 5,117
    2001年12月18日 528,000 531,000 519,000 520,000 5,347
    2001年12月17日 533,000 537,000 525,000 531,000 5,451
    2001年12月14日 544,000 544,000 523,000 543,000 4,527

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    (2002/1/17)
    TOPIX採用時トレード
    (野村総研編)

    野村総研の上場日は、12月17日。したがって、TOPIX採用日は、2002年1月18日です。 今日、17日は、採用前日で、大引けの投信買いが期待されていました。

    野村総研の発行済み株数は、4,500万株です。今日の終値で時価総額を計算すると6,885億円です。

    一方、少し前に採用された電通の時価総額は8,165億円。採用前日の終値は601,000円、出来高は39,009株でした。

    601,000円×39,009株×6,885億円/8,165億円=197.7億円

    197.7億円の取引額が期待できます。
    これを今日の終値でわると。
    197.7億円÷15,300=129万株
    この値が今日の出来高の予測値です。

    今日の出来高は、1,725,800株もあります。投信買いは、終了と見ていいでしょう。

    私は、今日寄り付きで14,960円で指値がヒットして、15,260円まで平均コストを下げました。
    サラリーマンの私はデイトレードできず、大引けでは売れませんでした。
    明日の寄り付きで売るつもりです。

    信用取引は今日から始まり、貸株は107,100株、融資39,300株です。

    ◆◆yoshiさんのおっしゃるとおり、◆◆
    ◆◆2時50分からのデイトレード銘柄のような気もしますね。◆◆
    ◆◆ 会社のパソコンに対する私的使用の締め付けは、あの事件で厳しくなるし・・・◆◆

    野村総研TOPIX採用日前日のチャート

    野村総研のTOPIX採用前の値動き

    日付 始値 高値 安値 終値 出来高
    2002年1月17日(採用日前日) 14,970 15,320 14,900 15,300 1,725,800
    2002年1月16日 15,100 15,300 14,800 14,990 374,800
    2002年1月15日 15,250 15,450 14,750 14,930 452,500
    2002年1月11日 16,100 16,100 15,730 15,850 190,900
    2002年1月10日 16,300 16,350 15,920 15,920 231,000
    2002年1月9日 16,050 16,300 15,900 16,100 400,800
    2002年1月8日 15,990 16,540 15,910 16,080 718,700
    2002年1月7日 15,490 16,130 15,390 15,900 585,500
    2002年1月4日 15,580 15,620 15,100 15,310 168,800
    2001年12月28日 15,500 15,520 15,310 15,380 229,200

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    (2002/1/28)
    TOPIX採用時トレード
    (セシール編-品薄株)

    この耳よりな情報(Officer さん、ご提供)を、私が掲示板で聞いたのは、1月25日(金)の午後7時過ぎのことです。

    大阪1部上場のセシール(9937)が1月30日付けで、東証1部に上場するそうです。

    株価は、すでに2日連続ストップ高で923円になっていました。 またまた、TOPIX採用時トレードができる。他市場からの上場の場合、上場日の大引けにINDEX投信が買いに出るはずです。

    早速、その規模を計算しました。
    1月25日(金)の終わり値は923円。発行済み株数は4035万株。

    時価総額は、923×4035万株=372.4億円
    電通のTOPIX買いを最終日の取引高とすると

    601,000円×39,009株=234.4億円

    電通の発行済み株数は1390920株、時価総額8359億円

    セシールのTOPIX買いは
    234.4億円×372.4億円/8359億円=10.4億円

    株数は
    10.4億円÷923円=112.7万株

    そこで、セシールの出来高を調べて、ビックリ仰天。
    1日当たり出来高が1000〜5000株しかないのです。
    私は、興奮しました。これは、久々のフリーランチが食べられそう。

    Officer  さんの話によれば、セシールの発行株数は4,035万株ですが創業者一族(アジア物産保有分も含む)の持分が過半数を占めて浮動株はたったの13%524.55万株です。

    これは、大変なことになる。私は、28〜30日の連続ストップ高を予測しています。
    30日の終値は、1,423円の確率が高いでしょう。

    これは、比例配分勝負は、間違いなし。松井証券だけに通用する裏技の発動です。
    今日の私の戦果は、4,200株発注して、800株が当選です。注文時間は、次のとおりです。

    銘柄名取引区分売買 発注数{株} 指値{円} 受付日時 有効期間 約定(約定明細)
    セシール 現物 4000 成行 02/01/26-[23:58] 当日限 約定済 800株-[1,023円]-01/28
    セシール 現物 200 成行 02/01/26-[00:09] 当日限 失効

    裏技って、何かって?
    久々にノストラダムス風に語ると

    シンデレラの馬車の魔法が解ける時。ビーナスより、輪を持つ惑星が強い

    とだけ言っておきましょう。

    ◆◆松井で当たった人、注文時刻の情報下さいね。◆◆
    ◆◆ この問題を極めましょう。◆◆

    ◆◆出来高は、24日〜28日の累計で、わずか8万株◆◆
    ◆◆ あと二日で、INDEX投信は、残りをどうやって買うのでしょうかね? ◆◆

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    (2002/1/29)(追記2/2)(追記2/23)
    東証のホームページは、
    TOPIX情報の宝庫

    掲示板で、TOPIX採用時トレード関係の重要な意見を拝見したので、書き留めておきます。

    まず、新規に東証一部に採用になる銘柄をどこで見つけるか?

    東京証券取引所の新規上場会社のページがお勧めです。
    (牛タンマニアさんの投稿から)

    このページは、毎日一回ぐらい、チェックする価値がありそうです。

    (以下2行2/23追記)特に毎月20日は、翌月の1日上場の発表があるので、チェックを怠れません。
    このページは、2002年3月1日の上場銘柄が掲載されました(ユニ黒さんご提供)。

    私は、まめでないので、いい銘柄あれば掲示板で教えてください。

    ・・・・・・・(2月2日追記)・・・・・・・・・・

    noritamaさんから大変重要な情報を教えていただきました。

    東証は一般投資家向けのメールサービス『東証 IPO Information Service』を実施しています。 東証一部採用情報を、なんと東証自らが我々TOPIX採用時トレーダーに教えてくれるのです。

    皆さんここをクリックして、『東証 IPO Information Service』をとりましょう。
    セシールの情報は、 このとおりでした。

    ・・・・・・・・・・・・・・・・・・

    さて、日本管財という会社の東証第一部上場が1月21日承認されました。上場日は2月12日です。 ところが、この株は、値上がりしません。出来高もセシールなみに少ないのに何故でしょうか?

    実は、この会社は「売り出し」を上場と同時に行ないます。

    「売り出し」とは、大株主が所有する株式を、証券会社を通じて不特定多数の一般投資家に取得させることをいいます。

    日本管財の東証のデータを見ると、100万株の売り出しが2月12日の受け渡しで実施されることが、分かります。(KOROさんの投稿から)

    TOPIX採用買いを上回る株の供給があるので、株価が上がるはずありません。公募、売り出しの有無もチェックすべき重要ポイントです。

    TOPIX採用買いは、発行済み株数の2%弱のようです。
    上がりやすい銘柄は、この買いが株価に大きく影響を与える、浮動株比率の少ない銘柄です。

    さて、今日のセシールは、157円高の1180円、出来高は164,100株でした。
    24日〜29日の出来高の累計は24.41万株となり、まだ必要量の1/4弱しか終了していません。
    私も1180円で、少し買い増し。

    2時45分までは、価格をチェックしないほうがいいかも知れません。

    ◆◆明日は、楽しみです。◆◆
    ◆◆ セオリー通り、明日の大引けで売却する予定です。◆◆
    ◆◆ デイトレードできる人が、羨ましい。◆◆

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    (2002/1/30)
    セシールの採用日前日
    (セシール編-品薄株)

    さて、TOPIX採用時トレード関係の重要情報が続々と投稿されています。
    まず、この関連ついて、お詳しそうなTakasan4 さんの話です。

    ・・・・・・・・・・・・・・・・・

    裁定取引の買残高がTOPIX型で約5000億円だそうです。 しかし、裁定業者としてみれば約1500銘柄の完全パッシブ運用は執行コストの増大と毀損リスクの増大を招くことから、業者によって様々ですが100銘柄から多くても500銘柄の時価総額上位を買い付けることで代替することとしています。

    なぜなら時価総額1000億円以上の419銘柄合計で全体の約89.03%(246兆6532億円)を、700億円以上の519銘柄合計で全体の約92.04%(254兆9923億円)をカバーすることが出来るわけです。

    したがって、600〜650位(29日の終値1180円で計算)のセシールは、買い付けられない可能性があるそうです。 また注目のETF(TOPIX連動型上場投信)ですが、こちらも完全パッシブが運用方針ではなく、全体の90%を補う形でTOPIXに連動することを目標とするという趣旨のもとでは裁定業者と同様の見解になります。

    (結論)
    完全パッシブが行なわれていない現状では、時価総額ランキングの低いものは、「TOPIX採用時の買い」が計算値より少なくなる可能性があります。

    ・・・・・・・・・・・・・・・・・

    次に、牛タンマニアさんから、大証(旧市場)と東証のどちらに売りを出せばよいかとの問題が提示されました。 私の考えでは、出来高は少なくとも東証に出したほうがよいと思います。

    買い方は、採用日前日(つまり上場日)の東証一部の終値を意識して、上げようとするようです。 したがって、大引けで高く売るためには、東証の終値で売ったほうがよいでしょう。

    ・・・・・・・・・・・・・・・・・

    さて、今日のセシールは、午後の早い時間に天井に張り付き、200円ストップ高の1380円。 出来高は、大証284,400株、東証115,900 株で合計40.03万株です。

    デイトレードできない私は、朝ストップ高で指値しておきました。
    2時50分に指値を直そうとみたら、いつの間にか売れていました。
    欲張るなら、明日の寄り付きでしたね。

    セシールTOPIX採用日前日のチャート

    23日からの累計で64.44万株、まだ、半分近くの量を残している可能性があります。

    yoshiさんのいうとおり、明日からは信用売りが出来ます。((追記)その後信用売りは急遽、取りやめになったようです)
    彼は、空売りをしたいようです。

    そこで、気になるのが「ある常連さんが発見した仮説」です。 買い付けが不十分な場合、セシールの価格は、1380から大きく乖離しません。

    彼らの採算点(つまりセシールの値動き)はTOPIXの値動きに連動します。彼らは、大きく損してまで買いません。

    (1380円/964.75)×TOPIX

    そして、買い付けが終了した時、セシールのバブルは、ゆっくりと崩壊するかもしれません。

    魅惑的な説ですが、私は、実務家ですから、体験したものしか信じません。

    ◆◆今回、じっくり検証させて、頂きます。◆◆
    ◆◆ しかし、品薄株の空売りは、仕手化したら怖いなぁ。◆◆
    ◆◆ 私は、勝ち逃げします。yoshiさん頑張ってください。◆◆

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