IPOの研究5

■IPOの研究5■

---目次---
公開株総額と初値値上り率の関係
ガンホーオンラインのバブル相場
ガンホーオンラインが崩壊した日
買ってはいけないⅢ（恐怖の新株予約権爆弾・エフェクター細胞研究所）
買ってはいけないⅢ（新株予約権の配分先）
エフェクター細胞研究所のロックアップ
誰が売ったか（カブドットコム）
原油価格と連動する（国際石油開発）
NTT都市開発のTOPIX買い日
よく似たチャート（国際石油開発）
J-POWER（電源開発）の上場日
電源開発のIPO
テレビ東京、東証1部に上場
そーせいの初値が安い理由

(2005/7/25）
公開株総額と初値値上り率の関係

7月21日にヘラクレスに上場したマルマンの公開価格は1300円に対して、初値1100円。久しぶりに公募割れとなりました。

手当たり次第に応募して、やっと当たったと思ったら、公募割れというのは、避けたいものです。
簡単にババを避ける方法はないものか？

マルマン掲示板を読むと公募割れの理由が書かれています。
「幹事証券が外資系（ＣＳＦＢ）」「公開株数350万株は多すぎる」・・・

公開株数350万株①に公開価格1300円②を乗じると45.5億円。

確かに多い方でしょう。

今年公開した81社について、公開株の総額（①×②）と初値の公開価格に対する上昇率を調べてみました。公開株の総額の大きい順に並べると次のとおりになります。

	上場日	銘柄名	コード	市場	主幹事	公募価格①	初値③	上昇率（③/①-1）	公開株数②	注目度	公開株の総額（①×②）
1	3月23日	ジュピターテレコム	4817	ジャス	日・ＧＳ	80000	8万	0	1309029	Ａ	104,722,320,000
2	2月16日	博報堂DYホールディングス	2433	東１	日興	6500	7360	13.2	4198300	S	27,288,950,000
3	3月17日	カブドットコム証券	8703	東１	大和	360000	65.5万	81.9	50000	Ｂ	18,000,000,000
4	3月4日	アッカ・ネットワークス	3764	ジャス	大和	450000	45万	0	37000	Ｂ	16,650,000,000
5	2月8日	メディシノバ・インク	4875	ＨＣ	大和	400	405	1.3	34500000	Ｂ	13,800,000,000
6	6月9日	リンク・セオリー・	3373	マザ	日興	760000	84.8万	11.6	15780	Ｂ	11,992,800,000
7	6月7日	シンプレクス・インベストメント・アドバイザーズ	8942	マザ	みずほ	3300000	500万	51.5	3500	Ｂ	11,550,000,000
8	2月10日	NECリース	8793	東２	大和	2200	2420	10	5100000	Ｂ	11,220,000,000
9	4月25日	ぐるなび	2440	ＨＣ	野村	900000	240万	166.7	9100	Ａ	8,190,000,000
10	3月9日	ナルミヤ・インターナショナル	3364	ジャス	野村	250000	44万	76	30960	Ａ	7,740,000,000
11	3月29日	エフェクター細胞研究所	4567	セン	ライブ	380000	24万	-36.8	19500	Ｂ	7,410,000,000
12	2月22日	グリーンホスピタルサプライ	3360	東２	大和	400000	61万	52.5	17250	Ｂ	6,900,000,000
13	7月21日	マルマン	7834	ＨＣ	ＣＳＦＢ	1300	1100	-15.4	3500000	Ｂ	4,550,000,000
14	6月8日	フィンテックグローバル	8789	マザ	日興	330000	67万	103	13200	Ｂ	4,356,000,000
15	6月28日	メディキット	7749	ジャス	野村	43000	65100	51.4	100000	Ｂ	4,300,000,000
16	2月16日	ディー・エヌ・エー	2432	マザ	大和	220000	68.2万	210	16000	Ａ	3,520,000,000
17	4月6日	大和システム	8939	東２	大和	1400	1610	15	2500000	Ｂ	3,500,000,000
18	3月3日	アムスライフサイエンス	2927	ジャス	日興	30000	35200	17.3	100000	Ｂ	3,000,000,000
19	7月21日	ミライアル	4238	ジャス	三菱	3600	4300	19.4	800000	Ｂ	2,880,000,000
20	6月23日	イーコンテクスト	2448	ＨＣ	いちよし	800000	185万	131.3	3488	Ｂ	2,790,400,000
21	6月27日	アドバンスト・メディア	3773	マザ	野村	160000	70万	337.5	17250	Ｂ	2,760,000,000
22	4月20日	極東証券	8706	東２	野村	700	961	37.3	3450000	Ｂ	2,415,000,000
23	2月24日	チムニー	3362	ジャス	新光	2300	3490	51.7	1000000	Ｂ	2,300,000,000
24	2月9日	ワールドインテック	2429	ジャス	大和	500000	145万	190	4400	Ｂ	2,200,000,000
25	4月21日	日本通信	9424	ＨＣ	大和	50000	7万	40	39000	Ｂ	1,950,000,000
26	5月27日	ザッパラス	3770	マザ	日興	930000	320万	244.1	1940	Ｂ	1,804,200,000
27	3月1日	プロシップ	3763	ジャス	野村	1600	3090	93.1	920000	Ｂ	1,472,000,000
28	4月4日	GMOペイメントゲートウェイ	3769	マザ	新光	800000	450万	462.5	1835	Ｂ	1,468,000,000
29	3月23日	リスクモンスター	3768	ＨＣ	新光	550000	224万	307.3	2550	Ｂ	1,402,500,000
30	3月4日	ファーストエスコ	9514	マザ	野村	750000	250万	233.3	1840	Ｂ	1,380,000,000
31	6月22日	サンコーテクノ	3435	ジャス	日興	5400	6600	22.2	241500	Ｂ	1,304,100,000
32	6月10日	エスアールジータカミヤ	2445	ジャス	新光	1200	1200	0	1000000	Ｂ	1,200,000,000
33	3月9日	ガンホー・オンライン・	3765	ＨＣ	ＨＳＢＣ	1200000	420万	250	1000	Ｂ	1,200,000,000
34	4月14日	アスカネット	2438	マザ	新光	500000	160万	220	2335	Ｂ	1,167,500,000
35	6月9日	和井田製作所	6158	ジャス	野村	900	1400	55.6	1265000	Ｂ	1,138,500,000
36	2月9日	日本テクシード	2431	ジャス	日興	2350	6600	180.9	480000	Ｂ	1,128,000,000
37	6月17日	ウィズ	7835	ジャス	大和	700000	203万	190	1600	Ｂ	1,120,000,000
38	2月25日	トーエル	3361	ジャス	野村	680	930	36.7	1610000	Ｂ	1,094,800,000
39	2月9日	ホロン	7748	ジャス	いちよし	230000	46万	100	4700	Ｂ	1,081,000,000
40	7月20日	IMV	7760	ジャス	大和	560	1000	78.6	1900000	Ｂ	1,064,000,000
41	6月30日	アイケイコーポレーション	3377	ジャス	野村	420000	110万	161.9	2530	Ｂ	1,062,600,000
42	2月18日	テクマトリックス	3762	ジャス	大和	230000	68万	195.7	4600	Ｂ	1,058,000,000
43	5月24日	レイコフ	8941	ＨＣ	新光	500000	240万	380	2000	Ｂ	1,000,000,000
44	4月8日	グリーンフーズ	3367	ジャス	新光	400000	90万	125	2500	Ｃ	1,000,000,000
45	2月23日	アールシーコア	7837	ジャス	大和	250000	60万	140	4000	Ｂ	1,000,000,000
46	6月17日	ZOA	3375	ジャス	野村	210000	64.7万	208.1	4715	Ｂ	990,150,000
47	3月25日	共同ピーアール	2436	ジャス	日興	2800	6000	114.3	345000	Ｂ	966,000,000
48	4月14日	インテリックス	8940	ジャス	岡三	550000	165万	200	1700	Ｂ	935,000,000
49	4月20日	ソフトクリエイト	3371	ＨＣ	ＳＭＢＣ	6200	10540	70	150000	Ｂ	930,000,000
50	4月6日	一六堂	3366	セン	ＫＯＢＥ	310000	66万	112.9	3000	Ｂ	930,000,000
51	2月18日	丸誠	2434	ジャス	日興	600	650	8.3	1518000	Ｃ	910,800,000
52	7月8日	プラップジャパン	2449	ジャス	ＵＦＪ	910	2000	119.8	1000000	Ｂ	910,000,000
53	6月8日	ゼンケンオール	2446	ＨＣ	みずほイ	300000	66万	120	3000	Ｂ	900,000,000
54	6月7日	NowLoading	2447	セン	ＫＯＢＥ	300000	71万	136.7	3000	Ｂ	900,000,000
55	6月14日	IRIユビテック	6662	ＨＣ	日興	550000	249万	352.7	1600	Ｂ	880,000,000
56	6月2日	関門海	3372	マザ	三菱	220000	53.4万	142.7	4000	Ｂ	880,000,000
57	3月16日	ネクステック	3767	マザ	ＵＦＪ	430000	186万	332.6	2000	Ｂ	860,000,000
58	3月17日	シダー	2435	ジャス	日興	850	1000	17.6	1000000	Ｂ	850,000,000
59	7月8日	オンリー	3376	ＨＣ	コスモ	275000	61.1万	122.2	3000	Ｂ	825,000,000
60	4月5日	シンワアートオークション	2437	ＨＣ	ＨＳ	650000	301万	363.1	1200	Ｂ	780,000,000
61	6月7日	ドリームバイザー・	3772	マザ	ＭＢ	500000	130万	160	1515	Ｂ	757,500,000
62	6月14日	内外テック	3374	ジャス	新光	550	1100	100	1200000	Ｂ	660,000,000
63	4月6日	日本テレホン	9425	ジャス	ＳＭＢＣ	110000	17.9万	62.7	6000	Ｃ	660,000,000
64	2月9日	ワイエスフード	3358	ジャス	新光	450000	120万	166.7	1400	Ｂ	630,000,000
65	7月12日	ガイアックス	3775	セン	ＫＯＢＥ	300000	120万	300	2000	Ｂ	600,000,000
66	6月13日	システムリサーチ	3771	ジャス	新光	3000	4980	66	200000	Ｂ	600,000,000
67	2月16日	Human21	8937	ジャス	みずほイ	500	1350	170	1200000	Ｂ	600,000,000
68	4月21日	アビックス	7836	ジャス	野村	330000	154万	366.7	1725	Ｂ	569,250,000
69	4月7日	トレイダーズ証券	8704	ＨＣ	みずほイ	110000	30.4万	176.4	5000	Ｂ	550,000,000
70	2月16日	共立印刷	7838	ジャス	新光	540	700	29.6	1000000	Ｂ	540,000,000
71	6月27日	ミクロン精密	6159	ジャス	三菱	1750	3290	88	300000	Ｂ	525,000,000
72	2月10日	デジタルスケープ	2430	ＨＣ	ＳＭＢＣ	290000	133万	358.6	1800	Ｂ	522,000,000
73	2月9日	ハビックス	3895	ジャス	大和	600	931	55.2	840000	Ｂ	504,000,000
74	3月9日	システムズ・デザイン	3766	ジャス	大和	600	1000	66.7	800000	Ｂ	480,000,000
75	5月20日	セレブリックス	2444	ＨＣ	ＤＢ	460000	340万	639.1	990	Ｂ	455,400,000
76	4月20日	フジタコーポレーション	3370	ジャス	大和	230000	75.9万	230	1900	Ｂ	437,000,000
77	4月6日	アライヴコミュニティ	1400	ＨＣ	新光	300000	200万	566.7	1300	Ｂ	390,000,000
78	3月3日	ロジコム	8938	ＨＣ	ＨＳ	140000	42.1万	200.7	2500	Ｂ	350,000,000
79	3月17日	ヒガシトゥエンティワン	9029	ジャス	いちよし	350	709	102.6	806000	Ｂ	282,100,000
80	2月16日	タイセイ	3359	Ｑボード	ＤＢ	120000	25.2万	110	800	Ｂ	96,000,000
81	4月26日	エムビーエス	1401	Ｑボード	ＤＢ	80000	48万	500	700	Ｂ	56,000,000

これを10社ごとにグループ化して平均値を求めると次の結果が得られます。

公開株の総額が小さいほど値上りしやすいと言えそうです。需給関係を考えれば、当然かもしれません。

	平均公開株の総額	平均初値上昇率
1～10位	23,115,407,000	41.22
11～20位	4,320,640,000	54.77
21～30位	1,915,170,000	199.68
31～40位	1,149,790,000	113.4
41～50位	987,175,000	170.79
51～60位	869,580,000	171.57
61～70位	616,675,000	159.81
71～80位	404,150,000	241.76

公募割れのエフェクター細胞研究所（11位）、マルマン（13位）、初値が公開価格と等しかったジュピターテレコム（1位）、アッカ・ネットワークス（4位）、エスアールジータカミヤ（32位）は、いずれも公開株の総額が大きい特徴があります。

◆◆公開株の総額が20億円以下なら、調査なしでブックビルディング。◆◆
◆◆ これを超えたら慎重に調査という方針は、どうでしょう？◆◆

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(2005/4/5）
ガンホーオンラインのバブル相場

3月9日、ヘラクレスの上場したガンホーオンラインは、「ラグナロクオンライン」という人気オンラインゲームを運営している企業だそうです。料金は、30日間で1500円、会員は約70万人いるそうです。

掛け算すると収入は、年間126億円。
売り上げに対する営業利益率は12.6％あるし、人気がでるのは納得できます。

ガンホーオンラインの公開価格は、１２０万円でした。
初値は3.5倍の420万円、今日の終値は、なんと１４倍の1679万円です。

２００5年12月期の予想利益は370百万円ですから、予想PERは743倍です。
いくらなんでも、オランダのチューリッブ状態、言い換えると完全なるバブル相場です。

何故、バブルが起きたのか？

発行済株数は16,360株　（潜在株式901株）でした。
公開されたのは、公募300株、売出700株で、合計1000株に過ぎません。

発行済株数の6.1％しか、公開されなかったわけです。

公開価格が百万円以上で、当選人数が少ないことも、競争率を高めました。
最初は、IPOに外れた人などが異常人気を察知して、買いに殺到したのでしょう。

ソフトバンクBBなどの大株主も、ほとんど売らなかったと思われます。
つまり、流通している金額は、公開価格で計算すると１２億円、初値で42億円となります。

「買うから上がる。上がるから買う」バブルの螺旋階段が生まれます。
しかし、今日の終値で計算すると168億円とかなりの流通金額です。

◆◆信用で買っている人もいますが、ババ抜きゲームは危険ですね。◆◆
◆◆ 潮目が変れば、ストップ安の連続で、売ることは何日間も不可能になるかもしれません。◆◆

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(2005/4/6）
ガンホーオンラインが崩壊した日

さて、4月6日のガンホーは、買い気配で始ります。今日も絶好調。しかし、ストップ幅は300万円もあるのが、気になっていました。

9時39分、19,430,000（+2,640,000）で寄り付きます。

ほとんど売り物のない中、10時27分、ついに到達不可能と思われたストップ高（19790000円）に張り付きます。

一株で、マンションが買える価格です。
この瞬間の時価総額は、3238億円！

売上げわずか42億円のゲーム会社の時価総額が、マクドナルドや川崎重工業を超えてしまいます。
夢追い人の行く手を阻むものは、存在しないのか？

午後1時10分頃、最初の異変が起きます。

約40株の売り物がまとまり、天井から剥げ落ちたのです。
天空のもみ合い・・・夢追い人の心に小さな疑惑が生まれます。

午後1時30分頃、決定的な瞬間が訪れます。

ほんのわずかの売り物により、株価は墜落します。
受け止めるはずの、買い板が存在しません。

恐怖の「特別売り気配」！

さしもの大相場は、このとき崩壊します。
バブルが崩壊するときは、価格が下がるほど売物が湧いてきます。

売り注文は、合計約80株に膨らみます。馬鹿高値の重みに耐えかねて、ガンホーは、タイタニック号のように気配値を下げながら沈んでいきます。

午後2時20分頃、命知らずの投機家が買いを入れ、ガンホーは再び舞上がります。

しかし、もはや流れを変えるのは不可能です。

◆◆ガンホーは、綾戻しをしながら、着実に自然落下を開始します。◆◆
◆◆ 今日のローソク足は、高値圏での「つつみ（抱き）線」。相場の転換の証です。◆◆

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(2005/3/29）
買ってはいけないⅢ （恐怖の新株予約権爆弾・エフェクター細胞研究所）

今日は、エフェクター細胞研究所が名証セントレックスに上場しました。同社は東京大学発のバイオベンチャーで、代表取締役の金ケ崎氏は東大名誉教授です。

公開価格は、38万円。
さぞかし人気があると思いきや・・・

同価格を30％も下回る267,000円になっても、売り気配。とうとう寄り付きませんでした。
2005年３月期経常損益が900万円の赤字（前期は7700万円の黒字）なこと、市場全体の地合の悪さも影響したでしょう。

しかし、初値がつかない本当の理由は別にあります。

同社の上場時の発行済株数は、98,050株ですが、次の（資料）によれば、別に潜在株式が50,040株も存在します。
潜在株数は、発行済株数の51％に達するわけです。

目論見書を調べると、潜在株数は、従業員などに割り当てた新株予約権であることが分かります。

その内訳を表にまとめました。

上場日に行使可能なものは、上の3行で合計12,540株存在します。

もっとも、注目すべきは、行使が4月9日から可能になる（商法）第1回と第2回で、合計31,800株もあります。
行使価格は1万円と安価ですから、売れるようになったら直ぐに売りたいでしょうね。

もし、売り抜ければ、大学の先生方は億万長者の仲間入りです。

	行使価格	転換株数	行使期間
（旧商法）第1回無担保新株引受権付社債（平成11年8月27発行）	5,000	3040
（旧商法）第2回無担保新株引受権付社債（平成13年9月27発行）	10,000	8500
（旧商法）	10,000	1000	H14/4/1～H22/3/31
（商法）第1回	10,000	28140	H17/4/9～H25/4/8
（商法）第2回	10,000	3660	H17/4/9～H25/4/8
（商法）第3回	50,000	1800	H17/10/28～H25/10/23
（商法）第4回	50,000	300	H17/10/28～H25/10/23
（商法）第5回	50,000	600	H17/10/28～H25/10/23
（商法）第6回	50,000	1050	H18/5/29～H25/5/27
（商法）第7回	50000	1950	H18/5/29～H25/5/27
合計		50040

◆◆ドスンチャッチは、恐怖の4月9日行使爆弾が投下された後がよさそうです。◆◆
◆◆この爆弾は、何日から市場で売れるのでしょうか？◆◆

◆◆ この会社は、ストックオプションを、ばら撒き過ぎですね。◆◆

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(2005/3/31）（改正4/2）
買ってはいけないⅢ （新株予約権の配分先）

さて、初値をつけてから2日間のエフェクター細胞研究所の株価の値動きです。

エフェクター細胞研究所の暴落
上場2日目（初値をつけた）	上場3日目

前代未聞の暴落ぶりで、今日の終値は公開価格38万円の半分以下の188,000となりました。
ライブドア証券でIPOを当てた人は本当に災難でした。

さて、新株予約権の配分先を有価証券報告書(第3株主の状況）から調べてみました。

金ヶ崎社長への配分は、17,180株（34.3％）と最も多いのは、当然でしょう。
彼は、売らない可能性が高いでしょう。

副社長の鈴木幹雄氏にも9,140株も配分されています。

この会社の従業員数は、39人です。
このうち31人に対して、合計7530株が割り当てられています。

一人平均243株は、今日の終値18万8000円で換算すると4,567万円に相当します。行使価格は、1株当たり5千～5万円です。この会社は、ほとんど利益をあげたことがないのに、恵まれすぎです。

この会社の創業は、1999年6月とまだ、6年たっていません。もし、私が彼らの立場なら退職金以上の資金を得て、働く気がしなくなりそうです。

	氏名又は名称	住所	新株予約権
社長	金ヶ崎　士　朗　（注）４、５	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	17,180
大株主	鈴　木　幹　雄　　　（注）４	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	9,140
取締役	玉　谷　卓　也　　　（注）６	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	3,800
取締役	宮　本　　積　　　（注）６	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
	役員など4人計			30,220
監査役	玉　井　克　哉　　（注）７	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	660
監査役	伊　藤　義　博　　（注）７	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
監査役	芥　田　俊　彦　　（注）７	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	50
	監査役3人計			1,010
従業員	秋　山　修　一　　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	1,980
従業員	川　瀬　正　剛　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	500
従業員	黒　川　ゆかり　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	山　内　　明　　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	寺　島　裕　也　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	土　屋　朋　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	鮑　　郁　伸　　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	大久保　晃　司　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	小　野　　稔　　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	鈴　木　貞　夫　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	新　田　　尚　　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	荒　木　裕　一　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	300
従業員	榎　本　政　彦　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	250
従業員	内　田　裕　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	250
従業員	小　林　祐　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	200
従業員	石　渡　義　郎　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	200
従業員	石　川　千　恵　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
従業員	欠　塚　杏　奈　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
従業員	池　田　恵　美　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
従業員	佐　藤　　強　　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
従業員	青　木　良　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
従業員	殿　塚　行　雄　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
従業員	溝　入　紀　昭　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
従業員	三　浦　愛　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	100
従業員	樽　木　千　穂　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	50
従業員	細　田　晴　美　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	50
従業員	伊　藤　京　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	50
従業員	細　田　凱　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	50
従業員	大久保　純　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	50
従業員	兒　玉　恵　子　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	50
従業員	加　藤　篤　　　　（注）８	東京都目黒区駒場エフェクター細胞研究所内	50
	従業員31人小計			7,530
顧問	ファイブアイズ・ネットワークス㈱（注）９	東京都中央区日本橋本石町１－１－９新日本橋ビル６Ｆ	500
顧問	平　田　克　文　　（注）９	東京都品川区	300
顧問	小　田　康　夫　　（注）９	東京都世田谷区	50
顧問	大　　　毅　　　　（注）９	東京都中央区	50
顧問	柳　本　勝　利　　（注）９	東京都日野市	50
	顧問5人小計			950
	村　井　　深	茨城県つくば市松代３－19－12	5,060
	松　島　綱　治	千葉県松戸市	1,760
	鄭　鎰　炅	東京都足立区綾瀬	500
	前　田　　浩	熊本県熊本市	360
	江里口　正　純	東京都品川区	360
	松　本　良　二	千葉県船橋市	320
	清　水　初　志	茨城県つくば市	320
	大　久　寛　晴	神奈川県横浜市	320
	柳　衛　宏　信	東京都港区	310
	菊　池　佑　二	茨城県竜ヶ崎市	300
	斧　　康　雄	埼玉県さいたま市	200
	米　山　博　之	東京都文京区	200
	平　井　昭　光	神奈川県横浜市	160
	芥　　照　夫	熊本県熊本市	160
	14人小計			10,330
	合計			50,040

（注）１～3省略　　　

４．特別利害関係者等（当社代表取締役）　　　

５．特別利害関係者等（大株主上位10名）　　　

６．特別利害関係者等（当社取締役）　　　

７．特別利害関係者等（当社監査役）　　　

８．当社従業員　　　

９．当社顧問　　　

10．当社取引先

それから、なんの肩書きもない14人に合計10,330株も割り当てられています。
一人平均738株は1億3872万円です。特に村井深さんには、5060株（９億５千万円）が与えられました。

◆◆何故、彼を優遇する必要があったのか？◆◆
◆◆ 彼らにあぶく銭を献上するのは、◆◆
◆◆名証セントレックスの上場審査を信じた株式投資家なのです。◆◆

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(2005/4/7）
エフェクター細胞研究所のロックアップ

4月6日、午後4時、エフェクター細胞研究所が、新株予約権について、役員や従業員に対してロックアップを要請するとの発表がありました。参考

上場後に新規のロックアップが実施されるのは、異例です。

行使により取得した株式を証券会社に預託し、代表取締役は2年、取締役と監査役は1年、社員は6ヶ月売却を行なわないとの覚書を締結するそうです。

ロックアップの内訳を次表にまとめました。全体の68.2％にあたる34140株が売れなくなりました。しかし、既に行使可能な11540株と4月9日に行使可能な第2回の内3110株分が抜けています。

	行使価格	転換株数	ロックアップ分	行使期間
（旧商法）第1回無担保新株引受権付社債（平成11年8月27発行）	5,000	3040
（旧商法）第2回無担保新株引受権付社債（平成13年9月27発行）	10,000	8500
（旧商法）	10,000	1000	1000	H14/4/1～H22/3/31
（商法）第1回	10,000	28140	28140	H17/4/9～H25/4/8
（商法）第2回	10,000	3660	550	H17/4/9～H25/4/8
（商法）第3回	50,000	1800	1800	H17/10/28～H25/10/23
（商法）第4回	50,000	300		H17/10/28～H25/10/23
（商法）第5回	50,000	600	600	H17/10/28～H25/10/23
（商法）第6回	50,000	1050	1050	H18/5/29～H25/5/27
（商法）第7回	50000	1950	1000	H18/5/29～H25/5/27
合計		50040	34140

この発表は、4月6日の市場終了後です。
6日の一日チャートです。

昼休みが終わると、株価は急上昇・・・・
まるで、このニュースが発表されたかのような株価の動きです。

昼休みに情報を得た者が6日の後場の寄付きに174000円で買って、正式発表後の7日の寄付きに197000円で売れば、17.2％の儲けです。

◆◆もし、インサイダー取引なら、許せませんね。◆◆
◆◆ 証券取引等監視委員会は、ぜひ徹底的に調べていただきたいと思います。◆◆

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(2005/3/22）
誰が売ったか（カブドットコム）

次の表は、3月17日に東証1部に上場したカブドットコムの3日間です。
公開価格36万円に対して、初値は81.9％高の655,000円。最近IPOは、当たったことがありませんが、凄い上昇率です。

				発行済株数①	316767
日付	始値	高値	安値	終値	出来高②	②/①
2005年3月17日(東証1部上場）	655,000	692,000	652,000	670,000	64,831	20.47%
2005年3月18日	675,000	681,000	651,000	651,000	22,527	7.11%
2005年3月22日	635,000	661,000	613,000	657,000	14,954	4.72%

上場日の出来高64,831株（20.47％）は多すぎる気がしました。公募（36,000株）と売出（14,000株）の合計は、発行済株数（316,767株）の15.78％に過ぎません。

大株主が、売っているに違いありません。

そこで、目論見書で、大株主を調べて見ました。

目論見書のP28にロックアップが書かれています。上位5社は、166864.27株について、6ヶ月間のロックアップを合意しているのが分かります。しかし、この5社は、合計188,464.27 株も保有しており、「差数の21,600株（6.82％）は短期間で売る」と読むことも出来ます。

後は、ベンチャーキャピタルなどが怪しそうです。

テクノロジーベンチャーズ一号投資事業有限責任組合、新規事業投資、UFJパートナーズ投信、みずほキャピタル、ジャフコ・ジー7（エー）号、ジャフコ・ジー7（ﾋﾞｰ）号、安田企業投資1号の合計株数は、23221.2株（7.33％）に達します。

以上を足し算すると、29.93％となり、3日間の出来高が、ほぼ納得できます。

株主名	公開直前	売出放出元	公開直後	シェア
伊藤忠商事	65,284.77	6,000	59,284.77	18.72%	ロックアップあり（166,864.27）　ロックアップなし（21,600）
UFJ銀行	51,822		51,822.00	16.36%
NB Holdings Corporation	35,820		35,820.00	11.31%
UFJつばさ証券	31,500	5,000	26,500.00	8.37%
伊藤忠ファイナンス	18,037.50	3,000	15,037.50	4.75%
東短ホールディングス	10,202.25		10,202.25	3.22%
朝日生命保険	8,259		8,259.00	2.61%
損害保険ジャパン	5,820		5,820.00	1.84%
テクノロジーベンチャーズ一号投資事業有限責任組合	5,550		5,550.00	1.75%
TIS	4,500		4,500.00	1.42%
UFJ信託銀行	4,500		4,500.00	1.42%
新規事業投資	4,074		4,074.00	1.29%
トランスコスモス	3,000		3,000.00	0.95%
UFJパートナーズ投信	3,000		3,000.00	0.95%
みずほキャピタル	2,910		2,910.00	0.92%
マイクロソフト	2,880.90		2,880.90	0.91%
ジャフコ・ジー7（エー）号	2,793.6		2,793.60	0.88%
ジャフコ・ジー7（ﾋﾞｰ）号	2,793.6		2,793.60	0.88%
安田企業投資1号	2,100		2,100.00	0.66%
その他17社	15,919.38		15,919.38	5.03%
公募			36,000	11.36%
売出			14,000	4.42%
合計	280,767		316,767.00	100%

今日のチャートです。

上場3日目は底値を記録しやすいというジンクスは健在でした。

◆◆私は、朝から注目していたので、よいタイミングで買えました。◆◆
◆◆ TOPIX買い日は、4月18日です。◆◆

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(2004/12/19）
原油価格と連動する（国際石油開発）

次の表は、国際石油開発の株価推移です。私は、３回転取引しましたが、原油価格に翻弄された気がします。

原油価格は、数字で手に入りにくいので、日経新聞に発表される東京ドバイの価格を表に載せました。東京の原油価格が、大幅に下落したのは、12月2日です。

しかし、ニューヨーク原油（下のグラフ）が１２月1日（日本時間は夜）から暴落していので、東京の暴落は簡単に予測できました。

私は、12月2日の寄付きで、前日買い戻したばかりの株を505,000円で損切りしました。その後一段安となったので、この判断は、正解だったと思います。

					発行済株数①	1,919,832		東京ドバイ
日付	始値	高値	安値	終値	前日比	出来高②	②/①	ドル/バーレル	前日比
2004年11月17日（上場日）	576,000	587,000	536,000	549,000		257,993	13.44%	32.40
2004年11月18日	541,000	553,000	536,000	542,000	-7,000	41,745	2.17%	32.75	0.35
2004年11月19日	537,000	537,000	515,000	523,000	-19,000	35,072	1.83%	32.15	-0.60
2004年11月22日	532,000	542,000	527,000	538,000	15,000	43,740	2.28%	34.10	1.95
2004年11月24日	543,000	548,000	541,000	541,000	3,000	30,252	1.58%	34.45	0.35
2004年11月25日	539,000	540,000	531,000	532,000	-9,000	8,183	0.43%	35.20	0.75
2004年11月26日	530,000	539,000	526,000	537,000	5,000	10,739	0.56%	35.30	0.10
2004年11月29日	535,000	535,000	527,000	531,000	-6,000	6,741	0.35%	35.00	-0.30
2004年11月30日	527,000	529,000	517,000	517,000	-14,000	6,326	0.33%	35.80	0.80
2004年12月1日	512,000	516,000	509,000	512,000	-5,000	10,454	0.54%	35.80	0.00
2004年12月2日	505,000	508,000	493,000	500,000	-12,000	15,630	0.81%	33.55	-2.25
2004年12月3日	486,000	488,000	472,000	480,000	-20,000	20,809	1.08%	32.55	-1.00
2004年12月6日	488,000	499,000	486,000	499,000	19,000	15,208	0.79%	33.25	0.70
2004年12月7日	503,000	506,000	488,000	490,000	-9,000	6,990	0.36%	34.15	0.90
2004年12月8日	486,000	496,000	483,000	495,000	5,000	3,122	0.16%	32.90	-1.25
2004年12月9日	492,000	493,000	482,000	485,000	-10,000	5,249	0.27%	32.80	-0.10
2004年12月10日	487,000	492,000	483,000	488,000	3,000	4,669	0.24%	32.85	0.05
2004年12月13日	490,000	493,000	474,000	476,000	-12,000	8,158	0.42%	32.90	0.05
2004年12月14日	474,000	474,000	459,000	471,000	-5,000	16,019	0.83%	33.75	0.85
2004年12月15日	478,000	496,000	478,000	493,000	22,000	29,330	1.53%	34.15	0.40
2004年12月16日	502,000	516,000	500,000	509,000	16,000	54,424	2.83%	35.25	1.10
2004年12月17日（TOPIX買い日）	511,000	517,000	505,000	505,000	-4,000	76,885	4.00%	35.45	0.20

ニューヨーク原油の日足

さて、TOPIX買い日です。先回り買いがやや過剰で、最後は下げました。

◆◆しかし、NY原油価格は、その後2ドルも上昇です。◆◆
◆◆売らなかった人は、月曜日に希望がもてるかもしれません。◆◆

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(2004/12/6）
NTT都市開発のTOPIX買い日

今日は、NTT都市開発のTOPIX買い日でした。
この銘柄の特徴は、公開株数が219,000株（発行済株数の33.2％）に達するのに、出来高が不思議と少ないことです。

上場から昨日までの1ヶ月間の出来高比率累計は、23.73％と記録的な少なさです。直前5日間出来高比率も2.06％と、先回り買いの不十分さを予感させました。 TOPIX買い日にはかなり上がる可能性があると思い、私は時間をかけて下値を拾っていました。

ＮＴＴ都市開発				発行済株数①	658,240
日付	始値	高値	安値	終値	出来高②	②/①
2004年11月4日（上場日）	445,000	451,000	428,000	429,000	47,363	7.20%
2004年11月5日	433,000	451,000	433,000	450,000	25,039	3.80%
2004年11月8日	445,000	448,000	443,000	447,000	5,878	0.89%
2004年11月9日	445,000	446,000	431,000	432,000	6,238	0.95%
2004年11月10日	433,000	433,000	428,000	429,000	5,852	0.89%
2004年11月11日	431,000	433,000	425,000	428,000	6,789	1.03%
2004年11月12日	430,000	437,000	428,000	434,000	4,066	0.62%
2004年11月15日	439,000	449,000	437,000	447,000	5,777	0.88%
2004年11月16日	447,000	448,000	441,000	447,000	2,922	0.44%
2004年11月17日	444,000	447,000	439,000	443,000	4,951	0.75%
2004年11月18日	443,000	446,000	442,000	443,000	1,999	0.30%
2004年11月19日	444,000	447,000	441,000	445,000	3,181	0.48%
2004年11月22日	445,000	450,000	444,000	448,000	3,660	0.56%
2004年11月24日	451,000	455,000	450,000	454,000	12,250	1.86%
2004年11月25日	452,000	453,000	449,000	452,000	4,499	0.68%
2004年11月26日	449,000	451,000	442,000	446,000	2,192	0.33%
2004年11月29日	443,000	444,000	438,000	442,000	2,065	0.31%
2004年11月30日	444,000	448,000	441,000	448,000	1,953	0.30%
2004年12月1日	443,000	448,000	443,000	445,000	1,883	0.29%
2004年12月2日	447,000	450,000	445,000	450,000	2,484	0.38%
2004年12月3日	451,000	452,000	448,000	450,000	5,179	0.79%
				出来高累計	156,220	23.73%
2004年12月6日（TOPIX買い日）	453,000	454,000	447,000	454,000	20,725	3.15%

さて、今日（TOPIX買い日）のチャートです。

最後は、確かに上がっています。

◆◆しかし、期待が大きかった割には、売り板が厚く上がりません。◆◆
◆◆ 値動きが、あまりに重いですね。◆◆
◆◆ 売れ残りに期待したいと思います。◆◆

(2004/11/17）（18～24データ追記）
よく似たチャート（国際石油開発）

今日は、国際石油開発が東証1部に上場した日でした。下のチャートが、同社の一日チャートです。

「昔、似た例があったな」と思い、探し出したのが、上のエプソンの上場日のチャートです。
どちらも、BBの競争率は高く、大型株としては人気がありました。

よく似た上場日のチャート
セイコーエプソン
国際石油開発

もちろん、違いもあります。

初値の公開価格に対する上昇率は、セイコーエプソン41.9％に対して、国際石油開発は23.9％しかありません。公開株数の発行済株数に対する割合は、セイコーエプソン26.5％に対して、国際石油開発は17.9％しかありません。 TOPIX買いに対するインパクトは、この値が小さいほど有利です。

項目	セイコーエプソン	国際石油開発
上場日	2003年6月24日	2004年11月17日
上場時発行済株式数①	191,864,592株	1919832.75株
公開株数②	公募4000万株、売出1077万株（OA450万株を含む）	売出343,725株
公開比率②/①	26.5%	17.9%
公開価格③	2600円	465,000円
初値④	3690円	576,000円
④/③-1	41.9％	23.9％

次表は、セイコーエプソンの株価の動きを指数化したののです。株価は、初値を100として、出来高は上場日出来高を100としました。

供給は次第に減るので、出来高指数は日を経るにつれて、減少します。株価は値下がりし、やがて上昇する。つまりUの字を描く性質があるというのが私の信念です。

今日の出来高を公開株数で割るとセイコーエプソン56.5％に対して、国際石油開発は75.1％となります。以前、この値が75％程度になると底値になるかもしれないと書いたことがあります。参考

この説が正しければ、今日の大引け近くが底になります。

しかし、国際石油開発の一部の大株主が株を売ったために、出来高が増えた可能性のほうが高い気がします。

石油公団など上位6社（72.39％）にはロックアップがかかっていますが、JFE、住友金属、三菱マテリアルなど16社（9.71％）にはかかっていません。( 目論見書より )

項目		セイコーエプソン		国際石油開発
		株価	指数表示（初値＝100）（上場日出来高＝100）	株価	指数表示（初値＝100）（上場日出来高＝100）
上場日	初値	3690円（+41.9％）	100.0%	576,000円（+23.8％）	100.0%
	高値	3740	101.4%	587,000	101.9%
	安値	3510	95.1%	536,000	93.1%
	終値	3510	95.1%	549,000	95.3%
	出来高	28,684,800	100.0%	257,993	100.0%
2日目	始値	3,400	92.1%	541,000	93.9%
	高値	3,540	95.9%	553,000	96.0%
	安値	3,390	91.9%	536,000	93.1%
	終値	3,410	92.4%	542,000	94.1%
	出来高	8,254,200	28.8%	41,745	16.2%
3日目	始値	3,380	91.6%	537,000	93.2%
	高値	3,420	92.7%	537,000	93.2%
	安値	3,340	90.5%	515,000	89.4%
	終値	3,380	91.6%	523,000	90.8%
	出来高	3,526,100	12.3%	35,072	13.6%
4日目	始値	3,440	93.2%	532,000	92.4%
	高値	3,580	97.0%	542,000	94.1%
	安値	3,420	92.7%	527,000	92.5%
	終値	3,580	97.0%	538,000	93.4%
	出来高	3,516,800	12.3%	43,740	17.0%
5日目	始値	3,600	97.6%	543,000	94.2%
	高値	3,610	97.8%	548,000	95.1%
	安値	3,530	95.7%	541,000	93.9%
	終値	3,570	96.7%	541,000	93.9%
	出来高	2,043,900	7.1%	30,252	11.7%

◆◆さて、底値は、何日目？◆◆
◆◆ 外れそうなので、書かずにデータ収集に撤します。◆◆

(追記）3日目が安値となり、5日目まで上昇しました。

4～5日目の出来高は、セイコーエプソンと比べて多いようです。原油価格に影響されている面もあると思います。
下のグラフの最後の水曜日がアメリカ時間の5日目です。

3日目に買い、5日目に利食いしました。明日は、安くなりそうです。

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(2004/10/6）
J-POWER（電源開発）の上場日

今日は、J-POWERの上場日です。あまりに簡単に手に入ると怖くなり、私はかなり部分をBB期間中に取り消ししました。

ロンドンのグレーマーケットでは、公開価格2700を上回る3000円前後の株価で取引されたそうです。グレーマーケット情報というのは、初値予想の根拠となっているようですが、もっとオープンにしてほしいですね。

各社の初値予想も3000円前後と、かなり強気だったようです。

しかし、8時59分の板状況は、売り2800円（862万株）に対して、買い2795円（831万株）。
9時、公開価格2700円からスタート、15分後波乱なく、初値2795円で寄り付きます。

野村は、最初から約2800円と決めていたのでしょう。
私は、寄り付きで全て（僅かですが）売りました。

前場は、買いが優勢。「早まったかな」と私は後悔します。
後場は一転、利益確定売りに押され、終値は2780円の陰線です。

さて、J-POWER（電源開発）の中垣喜彦社長は、市場終了後、当面の配当政策について、財務体質が強化されるまで、当面は年間配当６０円を継続する考えを明らかにしました。

「上場記念に増配するのでは？」という観測もよく聞きましたが、完全に否定されたわけです。

利回り株にとって、このニュースは影響が大きいでしょう。

今日の売買金額は、東証1部の第一位でした。しかし、出来高44,411,600株は、公開株数（＝発行済株数）138,808,000株の32.0％に過ぎません。この比率は、50～67％程度が平均的で、32％というのは極めて小さな数字です。

◆◆まだ、売り物は残っていて、明日（特に前場）も調整が続きそうです。◆◆

◆◆ そんな気がするだけで、外しても苦情は受け付けませんので・・・◆◆
◆◆ TOPIX買い日は、11月8日ですが、インパクトは期待できないでしょう。◆◆

(追記7日6時）21日にMSCIに採用されることが正式に決まったようで、その分上の予測は、株価上方修正しなくては、いけないと思っています。

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(2004/9/13)(追加9/21）
電源開発のIPO

大型IPO・電源開発の特徴は、発行済株数138,808,000株のすべてを売りだしてしまうことでしょう。参考

83.06％を保有するJ-POWER民営化ファンドが全量手放すのは、納得できますが、主要取引先である電力9社も株を売り切るのは、考えさせられます。

9電力との友好関係は、大丈夫だろうか？

しかし、電源開発は、水力発電所（御母衣、奥只見など）や石炭火力所（橘湾など）、日本の四島間の送電設備を保有する会社です。
たぶん、その地位は安定していて揺らがないでしょう。

大株主が不在では、上場から1ヵ月後のトピックス買い（東証1部上場は確定とみなせます）は、インパクトがないと思います。

さて、今日、仮条件が、2500～2700円に決まりました。
思ったよりは、安かったというのが私の感想です。

同社と東京電力と比較してみましょう。

電源開発と東京電力
	電源開発	東京電力
株価	2700円（予想公募値）	2480円
連結一株利益（2004/3）	199.0円	110.53円
予想連結一株利益（2005/3）	201.72円	144.14円
ＰＥＲ（2004/3）	13.57倍	22.44倍
予想ＰＥＲ（2005/3）	13.38倍	17.21倍
一株株主資本（2004/3）	2590.95 円	1748.06円
ＰＢＲ（2004/3）	1.042倍	1.419倍
配当	60円	60円

（注）東京電力の予想PERについては、このページを参考にしました。

電源開発は、地味な株ですから、大幅に上がることはないと思います。しかし、東京電力（予想PER17.21、PBR1.419）と比べると電源開発（予想PER13.38、PBR1.042）は割安な気がします。

当選しやすく、かつ、初値が手堅く値上がりすると予想して、私はBBに積極的に参加するつもりです。

BB期間は9月14日から24日、上場は10月6日です。

◆◆電源開発のことは、素人でよく知りませんので、◆◆
◆◆間違ったところもあるかも知れません。◆◆

◆◆ 特に、同社について否定的な情報をお持ちの方は、掲示板でご教授ください。◆◆

（その後）

電源開発
　投稿者：J_Coffee 　投稿日： 09/21 Tue 21:54:24 [Master]

本文で推薦した電源開発IPOですが、野村、日興、大和は販売にかなり苦労しているようですね。
割り当ての少ない証券会社は、需要の方がかなり多そうですが・・・
ストライクプライスで大量にあたるもの怖いので、明日、キャンセルも考えています。
遊び程度には残します。

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(2004/8/5)(改正8/7）
テレビ東京、東証1部に上場

今日は、テレビ東京が東証1部に上場しました。私もBBに参加しましたが、全てハズレです。日興C証券によれば、200倍を超える競争率だったそうです。

初値は3350円で、公開価格2900円の15.5％高でした。VWAPは 3408.9939 に対して、終値は3300円。 2004年3月の一株当たり純利益が57.61円ですから、結構割高です。

上場日の出来高は3,957,700株で、公開株数3,986,100株（公募2,000,000株、売出1,986,100株）の99.3％に相当します。

この値は、かなり過大で大株主が売ったように思えます。

幹事証券会社は、日本経済新聞社（36.91％）などの主要大株主とロックアップを締結しています。

ロックアップについては、目論見書の第一部【証券情報】の第3【募集又は売出しに関する特別記載事項】を見れば分かります。

ロックアップに参加しているのは32社と個人株主22人で、株式の合計は14,504,135株です。ロックアップ期間は6ヶ月間。

売出株の放出先は、新日本製鐵（1,036,100株、全量）、みずほ銀行（332,200株）、ＪＦＥスチール（250,000株）、みずほコーポレート銀行（167,800株）です。

しかし、他にも契約を結ばず、上場に売却した株主がいそうです。このロックアップは、45社、2,154,765株分が、抜け落ちています。売った株主候補としては、三井物産（518,050株）、東京三菱銀行（450,700株）、GEキャピタル（372,000株）が有力です。

上場日の出来高の発行済株数20,645,000株に対する割合は、19.17％に相当します。この値は15％程度が標準的なので、やや流動性が過剰です。

◆◆TOPIX買い日は、1ヵ月後の9月6日です。◆◆
◆◆ 慌てて買う必要性は、まったくなく、ジックリ底値を待つべきでしょう。◆◆

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(2004/7/31)
そーせいの初値が安い理由

そーせいは、7月29日東証マザーズに新規上場しましたが、その前評判は、かなり高かったと考えられます。
公募値80万円に対して、専門家の初値予想は130万円～160万円でした。

当面は、巨額赤字が続くと予測されていますが、医薬品開発を主力事業とした創薬型バイオ企業としての将来性が評価されていました。

7月29日の上場日、上場前の気配値。
なんと10万円の売り気配です。

初値は、８０万円。
さらに75万円まで、値下がりします。

｢証券会社の誤発注があった｣との噂も流れ、株価は反転し、ストップ高(90万円）まで上昇します。
上場日の誤発注の前例としては、電通があります。

しかし、その後の動きは、明らかに電通と異なりました。

大量の売物に押され、再び株価は下降して、終り値は、814000円。

そーせいの公開株数は、公募14050株、売り出し（OAを含む）3660株、合計17710株です。

上場日の出来高は、23220株で、公開株数の131.1％に相当します。

私は、東証1部直接上場株のデータしか把握していませんが、上場日出来高/公開株数の値は、通常48％～67％程度です。

私が知る限り、この値が一番大きかったのは、石油資源開発の98.9％です。
石油資源開発の大株主名簿の変化を見ると、住友金属工業（121万株→大株主から消えた）、JFEエンジニアリング（205万株→184万株）、伊藤忠丸紅鉄鋼（82万株→69万株）が持ち株を減らしており、上場日に大株主が売ったという推定は裏付けられました。

そーせいの場合、公開株数の131.1％に達する異常出来高であり、大株主売りがあったことは、ほぼ確実だと思います。
以下は、そーせいの株主名簿です。

そーせいの大株主
大株主	潜在株式を含む	単位（株）	単位（％）
田村眞一	代表取締役社長	6,065	11.02
東京海上火災保険	特別利害関係者等	4,000	7.27
SMBCキャピタル3号	ベンチャーキャピタル（ファンド）	2,440	4.43
エスアールワン・リミテッド	ベンチャーキャピタル（ファンド）	2,190	3.98
あおぞらインベストメント一号	ベンチャーキャピタル（ファンド）	2,015	3.66
イーピーエス	特別利害関係者等	2,000	3.63
ソフトバンク・インターネットテクノロジーF2号	ベンチャーキャピタル（ファンド）	1,770	3.22
ジャフコ・ジー九（ビー）号	ベンチャーキャピタル（ファンド）	1,600	2.91
イー・リサーチ	特別利害関係者等	1,500	2.73
ジャフコ・ジー九（エー）号	ベンチャーキャピタル（ファンド）	1,400	2.54

ベンチャーキャピタル（ファンド）が多すぎますね。彼らの一部が売っている可能性が高いと思います。
ロックアップもないようです。

◆◆6社合計すると11,415株。◆◆
◆◆彼らは、予定量を売り切ったのでしょうかね？◆◆

◆◆ どなたか、そーせいの上場日の一日チャートをお持ちの方は、◆◆
◆◆メールで送っていただけないでしょうか◆◆

多くの方から、チャートを送っていただきました。ありがとうござました。

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